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            養老金賬戶制的落地難題:從稅收優惠力度到銀行賬戶

            田進2021-09-16 16:13

            經濟觀察網 記者 田進 2021年,在人社部多次提及要建立以賬戶制為基礎的個人養老金制度后,市場仍在等待賬戶制的落地。

            9月15日,在中國人民大學公共傳播研究所和美國信安金融集團共同舉辦的養老金媒體分享會上,建信基金資產配置與量化投資部總經理梁珉表示:“現在賬戶制政策還未出臺。但第三支柱的政策設計非常關鍵,因為政策設計的包含度、容納度、吸引力決定了后面大家的投資行為。”

            2018年,個人稅收遞延型商業養老保險便在上海、福建省(含廈門市)和蘇州工業園區開啟試點。不過試點結果并不理想,截至2020年4月份,稅收遞延型商業養老保險試點累計實現保費收入3億元,參保人數4.76萬人,與養老金第一支柱和第二支柱的規模相差甚遠。

            泰康養老保險股份有限公司助理總裁兼首席投資官丁振寰介紹,泰康參與了個人稅收遞延型商業養老保險的試點。從試點效果來看,參與人群比較少,稅延額度也比較低,每月最高1000元。實際操作上也面臨流程較復雜等技術障礙。作為保險產品,個人想象空間也相對小。種種現象反映了當前第三支柱產品不是想象中給予機會就一定能快速發展起來。需要在整體設計時盡量簡化流程等。

            在梁珉看來,賬戶制的落地仍有許多問題等待著解決。他希望政策設計相對“激進”一點——首先,能快速迭代,在投資者適應度上做一些比較快的調整;其次,執行層次設計一定要簡便。試點方案操作起來很復雜,每個月投入1000塊可能需要十幾分鐘;在專業度方面,需要把個人賬戶資金交給專業機構去做長時間的理財,實現資金的保值增值。

            稅收優惠力度

            “當下,我們需在監管正式批準后才能談養老理財。但是,我參會前和其他銀行同業者交流過,幾乎每家銀行理財都在籌備布局這類產品,包括目標收益、目標風險。稅收優惠會是大家關注這類產品的重要因素”。

            在信銀理財有限責任公司多資產投資條線總經理宋飛看來,如果稅收優惠足夠,養老保險第三支柱市場就能快速發展起來。2018年個人稅收遞延型商業養老保險試點推行時便確定了每月最高1000元、每年最高1.2萬元的稅延額度。

            稅收優惠同樣影響著參與人群的覆蓋面,如何激勵不繳稅人群參與產品購買也成為第三支柱發展過程中需面臨關鍵問題。

            美國信安金融集團執行副總裁兼信安亞洲區總裁張維義表示:“在大部分國家養老保險第三支柱會有稅收優惠,稅收優惠是激勵人們把錢放到一個固定賬戶中做持續幾十年投資管理的一個重要因素,否則會更多追求短期投資收益??啥愂諆灮菝媾R的一個關鍵問題是只對交稅的人群有利。如果想把第三支柱做得更寬泛,讓中產階級以下的人士也參與,可能需要政府對賬戶進行一些補貼。”

            梁珉算了一筆賬,如果只按納稅人的基數來做第三支柱,當下企事業職工人數約3億多,其中收入在5000元/月以上需繳稅的人群為6000多萬,這將是第三支柱面對的主要人群,并且還需要考慮實施前幾年參與率較低。“對于不納稅群體,他們更需要稅收激勵補貼。”

            據興業證券1月20日發布的報告測算,若第三支柱養老保險每年參與率增長5%,則5年內第三支柱養老金累計規模將增長至5637.1億元,10年內第三支柱養老金累計規模將增長至20669.3億元,入市規模有望達2066.93億元。作為對比,2020年11月20日,保險行業協會發布的《中國養老金第三支柱研究報告》預測,未來5-10年時間,中國預計會有8-10萬億的養老金缺口,而且這個缺口會隨著時間的推移進一步擴大。

            梁珉表示:“第三支柱養老保險這樣的資金規模相比于養老金缺口肯定是不足的。當然,萬事開頭難,我們需先做1.0版本,如果面對的人群越來越大,第三支柱也能發展的更快。”

            會否指定銀行賬戶

            整體制度設計之下,一些實施細則也等待著出臺。

            梁珉表示,賬戶體系設計第一階段肯定從安全性、便捷性、受眾面幾個維度考慮。“為此,我認為賬戶制肯定是以銀行賬戶體系為第一階段出發點。將會有幾個銀行作為賬戶體系的試點單位。”

            8月21日,中保協官網披露擬設立國民養老保險股份有限公司,根據籌建方案,公司注冊資本111.5億元,股東共17家機構,其中包括10家銀行理財子公司,持股超60%。

            “當下能感覺到銀行零售渠道對養老產品特別積極。最近從分管行領導到分管零售的領導都開始重視養老產品,國民養老保險股份有限公司大的股東幾乎都是銀行理財子公司,國家也有意愿讓銀行更多參與。就像社保賬戶設立在銀行,我感覺后續從便利性角度來講銀行可能會是一個很重要的載體。后續發展養老保險第三支柱,個人工資的代發銀行可以很便利的將資金直接轉到養老賬戶上”,宋飛表示。

            對于由銀行作為載體,丁振寰有著自己的擔憂。“賬戶的開立最好能夠有一個便捷認可的機制,而不是重新去開立賬戶。其次,如果是由銀行開資金賬戶,就會面臨是指定幾個銀行還是面向所有銀保監系統下的銀行。如果機制設置得不好,幾家銀行成為唯一入口,可能會導致技術性壟斷。同時,因為第三支柱涉及稅收、退休時間、福利待遇等等,因此賬戶一定由人社部集中統一管理。把賬戶制大的框架設計好對第三支柱的拓展是最為關鍵也是最不可省略的一步。”

            二三支柱打通?

            作為美國信安金融集團執行副總裁,張維義期待養老保險第三支柱推出后,能借鑒美國的Rollover IRA模式。

            在美國,養老保險第三支柱和第二支柱打通的模式一般叫Rollover IRA。一組統計數據顯示,美國60%的第三支柱資金規模是來自Rollover IRA,剩下的40%是因為中產階級以上人群自愿參與第三支柱。

            張維義表示:“Rollover IRA在美國非常受歡迎。如果沒有把第三支柱和第二支柱打通,第三支柱只有一個資金來源,面對的群體更多是中產階級以上。第二支柱的企業年金不是每個雇主都有,在員工換工作時,企業年金的轉移或留在原雇主處會很麻煩。如果能打通那堵墻,一換雇主就能把企業年金轉到第三支柱的個人賬戶,不僅會加快第三支柱的發展,在管理投資比較簡單,同時也能加大個人的參與度與責任心。“

            梁珉也希望能打通養老保險第二支柱與第三支柱。“難度多大真不知道。當下,第二支柱參與人數比例也不高,多數是央企和企事業單位參與,兩者打通還牽涉到第三支柱賬戶如何設計、第三支柱的承接能力以及自身定位。當然,如果能打通兩者會讓賬戶制便捷非常多。”

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            大國資新聞部記者
            關注宏觀經濟以及人社部相關產業政策。擅長細節深度寫作。
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